ETF 상장폐지 조건 3가지 | 내 돈은 어떻게 되나?

ETF 상장폐지가 될 때 내 투자금을 돌려 받을 수 있는지 궁금하시죠? 이 글에서는 ETF 상장폐지 시 내 돈이 어떻게 되는지 알아보겠습니다. 그리고 ETF가 상장폐지 되는 조건 3가지 및 상장폐지 되지 않을 ETF 고르는 법도 알아보겠습니다.



ETF 상장폐지 조건: 한국 기준

ETF 상장폐지 조건 6가지를 소개하기 전 국내 ETF 상장폐지 건수가 어느정도 되는지 확인해보겠습니다. 아래 표를 보시면 상장폐지 건수가 생각보다 꽤 있는 편입니다.

연도2016년2017년2018년2019년2020년
ETF 상장폐지 건수(건)8571129
↑연도별 ETF 상장폐지 건수, 출처: 한국거래소

국내 ETF 수는 2010년 64개에서 2023년 6월 733개로 개수가 점점 늘어나고 있습니다.

하지만 ETF 개수가 늘어남에 따라 상장폐지가 되는 ETF 수도 점차 많아지고 있습니다. 따라서 ETF에 투자하기 전 상장폐지 조건을 미리 알아둔다면 최소한의 손해를 막을 수 있을 것입니다.

한국거래소에 명시 되어 있는 ETF 상장폐지 조건은 아래와 같습니다. 사실 조금 어렵게 적혀 있어서 이해가 어렵습니다. 따라서 상장폐지 기준 3가지를 조금 더 쉽게 알아보겠습니다.

ETF 종류구분상장폐지 기준
모든 ETF상관계수-ETF 1좌당 순자산가치의 일간변동률과 ETF 기초지수의 일간변동률의 상관계수가
0.9 미만이 되어 3개월 간 계속되는 경우.
유동성공급자-유동성 공급계약을 체결한 LP가 없는 경우.
-또는 모든 LP가 교체기준에 해당하게 된 날부터 1개월 이내에
LP와 유동성 공급계약을 체결하지 않는 경우.
상장규모-신탁원본액(자본금) 및 순자산총액이
50억 원 미만 사유로 관리종목으로 지정된 상태에서
다음 반기말에도 해당사유가 계속되는 경우.
신고의무-고의, 중과실 또는 상습적으로 신고의무를 위반한 경우.
투자신탁 해지-법 제 192조 제 1항 또는 제 2항에 따른 투자신탁의 해지사유에 해당하는 경우.
투자자 보호-공익 실현과 투자자보호를 위하여 상장폐지가 필요하다고 거래소가 인정하는 경우.
함성 ETF영업인가-거래상대방의 장외파생상품 투자매매업 인가가 취소되거나
공신력 있는 금융회사로서의 지위를 상실한 경우.
신용등급-거래상대방의 신용등급이 투자적격등급에 미달하는 경우.
순자본비율-거래상대방의 순자본비율이 100% 미만이 되어 3개월 간 계속되는 경우.
감사의견 등-거래상대방이 감사의견 부적정∙의결거절, 영업의 중단, 부도, 자본금 전액잠식,
회생절차 개시 신청, 법률에 따른 해산 등에 해당하는 경우.
계약체결-거래 상대방과의 장외파생상품계약 만기일 전에 계약이 종료되거나
만기가 도래한 경우로서 그에 상응하는 계약이 없는 경우.
↑ETF 상장폐지 기준, 출처: 한국거래소


1.기초지수 간의 관계

ETF 상장폐지 조건 첫 번째는 기초지수와 ETF가 얼마나 비슷하게 움직이는가 입니다.

기초지수와 ETF가 얼마나 비슷하게 움직이는지 나타낸 것이 ‘상관계수’라는 것인데요. 상관계수가 0.9 미만이 되어 3개월 이상 지속되는 경우 상장폐지가 됩니다. 패시브 ETF인 경우 상관계수가 0.9 이상이 되어야 하고, 액티브 ETF인 경우 상관계수가 0.7 이상이 되어야 상장폐지를 피할 수 있게 됩니다.

이 상관계수가 1.0일 때 ETF와 기초지수가 가장 비슷하게 움직인다고 봅니다. 따라서 1.0에서 멀어질수록 상장폐지가 될 확률이 높아집니다. 따라서 ETF 투자 전 상관계수가 어느정도 되는지 반드시 확인 해야 합니다.

ETF 추적오차율과 관련된 내용은 아래 링크를 통해 더 자세히 알아볼 수 있습니다.



2.유동성공급자

ETF 상장폐지 조건 두 번째는 유동성공급자(LP; Liquidity Provider)가 없는 경우입니다.

유동성공급자란 증권사를 말합니다. 우리가 ETF를 사려고 하는데 매수자가 없는 경우 원활한 거래가 되지 않습니다. 반대로 ETF를 팔려고 하는데 매도자가 없는 경우에도 거래가 원활하게 돌아가지 않습니다.

따라서 이러한 경우 투자자가 좀 더 거래를 원활하게 할 수 있도록 하기 위해서 증권사가 유동성공급자의 역할을 하게 되는데요. ETF 거래량이 없는 경우에도 유동성공급자가 ETF 매수 또는 매도 주문을 내주니까 ETF 거래가 원활히 이루어집니다.

그런데 이 유동성공급자가 없는 경우 ETF는 상장폐지가 됩니다. 또는 유동성공급자를 교체해야 하는 시기인데 운용사가 1개월 내로 다른 유동성공급자(증권사)와 계약을 안 하면 상장폐지가 됩니다.

따라서 ETF 투자 전 유동성공급자가 있는지 반드시 확인을 해야 합니다.

유동성공급자(LP)와 관련된 자세한 내용은 아래 링크를 참조하세요.



3.ETF 규모

ETF 상장폐지 조건 세 번째는 ETF 규모가 너무 작은 경우입니다.

상장된 지 1년이 넘은 ETF의 규모가 50억 원 미만이 된 상태로 1개월 이상 유지가 되는 경우 상장폐지가 됩니다. 따라서 ETF를 매수하기 전 ETF 규모와 거래량이 너무 적은 것은 아닌지 반드시 확인해야 합니다.


ETF 상장폐지 조건: 미국 기준

미국의 경우 딱 정해진 상장폐지 기준이 없습니다. 한국의 경우 정해진 조건을 충족하지 못할 경우 바로 상장폐지가 됩니다.

하지만 미국은 해당 ETF를 운용하는 운용사의 선택에 따라 상장폐지가 결정됩니다. 예를들어 ETF 거래량이 매우 적다고 하더라도 운용사가 ETF를 계속 운용 하겠다고 결정한다면 상장폐지가 되지 않습니다.

반면 거래량이 어느정도 있지만 운용사가 ETF를 운용 하면서 수익이 안 나서 상장폐지를 하기로 결정 했다면 상장폐지가 될 수 있는 것입니다. 즉, 해외 ETF 상장폐지 조건은 한국과 조금 다릅니다.

따라서 미국 ETF의 상장폐지는 전적으로 운용사의 재량입니다. 운용사가 ETF를 계속 존속할 것인지 판단하는 기준은 아래와 같습니다.

순서미국 ETF 존속 기준
1시장대비 낮은 운용보수
2관리 중인 자산(AUM)과 일평균거래대금이 많은 경우
3ETF를 운용하는 운용사의 규모가 큰 경우



ETF 상장폐지 되면 어떻게 해야 하나요?

ETF 상장폐지가 결정되면 운용사에서 운용사 홈페이지에 상장폐지 결정 안내를 합니다. 그럼 투자자들은 ETF가 완전히 상장폐지 되기 전까지 이전과 동일하게 ETF를 매도할 수 있습니다.

만약 상장폐지 전까지 매도를 하지 못했더라도 괜찮습니다. 상장폐지가 된 날을 기준으로 ETF 순자산가치에서 운용보수 등을 뺀 금액을 투자자들에게 돌려주기 때문입니다.

다만, 상장폐지 결정이 되면 많은 투자자들이 ETF를 매도합니다. 따라서 상장폐지 후 돈을 돌려 받더라도 손실이 크게 확정된 상태에서 돌려받게 될 수 있습니다.

따라서 상장폐지가 결정된 직후 바로 매도하는 것이 가장 좋습니다.

참고로 ETF를 운용하는 운용사 파산시에도 돈을 돌려 받을 수 있습니다. 그 이유는 ETF 기초자산은 운용사가 아니라 신탁업자가 보관하기 때문입니다.


장폐지 되지 않을 ETF 고르는 법

ETF가 상장폐지 되더라도 돈은 돌려 받을 수 있습니다. 하지만 돌려 받을 수 있다고 하더라도 일부만 받게 되는 경우가 많습니다. 따라서 처음부터 상장폐지 되지 않을 ETF를 고르는 것이 중요합니다.

딱 1가지만 기억해야 한다고 하면 ETF의 규모가 어느 정도인지 확인하는 것입니다. ETF 규모가 클수록 상장폐지 확률이 낮아집니다. 따라서 규모와 거래량이 너무 작은 건 아닌지 확인해야 합니다.

국내 ETF의 경우 네이버 증권 내의 ‘시가총액’이라고 되어 있는 부분을 확인해야 합니다. 안전하게 시가총액이 최소 100억 원은 넘는 ETF를 선택하는 것이 좋겠습니다. 그리고 같은 지수를 추종하는 다른 ETF가 있다면 이왕이면 시가총액이 큰 ETF를 선택하는 것이 좋습니다.

해외 ETF의 경우 etf.com이라는 사이트의 ‘ASSETS UNDER MANAGEMENT(관리 중인 자산)’이라고 되어 있는 부분을 확인해야 합니다. 달러로 표시가 되어 있는데요. 최소한 830만 달러(=8.3M 달러) 가 넘는 ETF를 선택하는 것이 좋겠습니다.

  • 국내 ETF – 네이버증권: 시가총액 확인하기
  • 해외 ETF – etf.com: ASSETS UNDER MANAGEMENT(관리 중인 자산) 확인하기

참고로 ETF 장기투자 단점에 대해 자세히 알아보고 싶다면 아래 링크를 참조하세요.



<결론>

  • ETF 상장폐지 조건
    • 기초지수 간의 관계
    • 유동성공급자
    • ETF 규모
  • ETF 상장폐지 되면?
    • 상장폐지 결정이 난 후 바로 매도하기
  • 상장폐지 안 될 ETF 고르는 법
    • 규모와 거래량이 많은 ETF 선택하기

이상 ETF 상장폐지 조건 및 상장폐지 시 내 돈이 어떻게 되는가에 관한 글이었습니다.

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