베트남 아시아상업은행(ACB) 기업 분석

베트남 아시아상업은행(ACB) 기업 분석을 해보겠습니다. ACB는 베트남에서 부실채권이 2번째로 낮은 은행으로 알려져 있어 안전성이 상당히 높은데요. 과연 투자를 해도 될 기업인지 자세히 알아보겠습니다.


베트남 아시아상업은행(ACB) 기업 분석

1.베트남 아시아상업은행(ACB) 개요

베트남 아시아상업은행은 베트남 최고의 소매 은행을 목표로 설립 되었으며, 개인 및 중소기업을 타겟으로 하여 영업을 시작했습니다.

현재 ACB의 경우 주택 관련 대출이 약 70% 정도를 차지하고 있습니다.

ACB는 베트남 대표 상업은행이며, 낮은 부실채권 비율, 높은 ROE, 높은 성장률, 저평가된 주가 등 다양한 강점이 있는 은행입니다.

아래에서 자세한 내용을 알아보겠습니다.


2.기업 강점

1)안전한 은행

금융권은 기본적으로 부채가 높습니다. 부채가 많을수록 오히려 좋다고 보기도 합니다. 이유는 고객에 판매한 예금이 모두 부채로 잡히기 때문입니다.

때문에 금융권의 안전성을 검증하기 위한 지표로 부실채권(NPL) 이라는 것이 있습니다.

아래 그래프는 베트남 은행의 2022년 부실채권입니다. ACB는 현재 베트남 기업 중 2번째로 낮은 부실채권 수치를 보여주고 있습니다.

베트남은행 NPL 비율 사진

2024년 최근 베트남 은행의 전반적인 부실채권이 증가했으나 ACB의 부실채권은 상대적으로 매우 낮은 편에 속합니다.

이는 코로나 쇼크와 같은 경제위기가 왔을 때 기업이 안전하게 살아남을 수 있다는 것을 의미합니다.

2)베트남 최초 비자 및 마스터 카드 발행

ACB는 베트남 최초로 비자 카드 및 마스터 카드를 발행했습니다.

3)비이자부문 사업 확대

ACB는 이자 관련 사업 뿐만 아니라 비이자 사업, 디지털 금융 사업, 방카슈란스 수입 등도 크게 늘려 가고 있습니다.

그 결과 2023년 비이지이익 수익 비중이 전체의 24%로, 이자이익 부문의 부담이 크게 감소하였습니다.

사업 부문을 다양하게 구성 함으로서 리스크를 줄이고자 하고 있습니다.


3.Asia Commercial Bank(ACB) 약점

2012년 ACB의 창립자 중 1명이 잘못된 방식으로 영업을 하다가 구속이 된 적이 있습니다. 이로 인해 뱅크런 사태가 발생했고, 베트남 증시 전체가 2% 빠질 정도로 주가가 하락 했던 적이 있습니다.

다행히 위기를 극복하고 현재는 과거에 비해 많이 성장을 한 상황입니다. 개별 종목에서 일어날 수 있는 예상하기 어려운 리스크는 어느 기업에나 발생할 수 있는 것 같습니다.


4.ACB 저평가 여부

PER 6.86, PBR 1.55, PSR 1.74, PCR 6.64, 5년 PEG 0.41로 꽤 저평가 되어 있는 상황입니다.


5.ACB 수익성

ROE 24.8, ROA 3.42, ROIC 9.04로 상당히 높은 수익성을 보여주고 있습니다.


6.ACB 성장성

5년 연평균 매출성장률 14.16%, 5년 영업이익성장률 21.69%, 5년 순이익성장률 21.87%로 좋은 성장세를 보여주고 있습니다.


7.아시아상업은행 주가 수익률

2020년 4월 코로나 발생 이후 부터 2024년 3월 현재까지 약 4년간 ACB 를 보유할 경우 217%(약 3배) 정도의 수익을 낼 수 있었습니다. 약간 아쉬운 수익률이긴 하지만 기업의 성장성, 안정성 등을 고려하면 나쁘진 않은 편입니다.

베트남 아시아상업은행 주가 수익률 사진


결론적으로 ACB는 투자하기 참 괜찮은 기업이라는 생각이 듭니다. 주가 수익률이 약간 아쉽기는 하지만, 2012년 위기 속에서도 지금까지 크게 성장한 것을 보면 상당히 매력이 높은 기업인 것 같습니다.


*이 글은 투자 권유 글이 아닙니다. 투자에 대한 모든 책임은 투자자에게 있습니다. 이 글은 어떠한 법적 효력도 없습니다.

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